Хеджирование в финансах — это способ управления рисками, который помогает снизить убытки при изменении цен, курсов валют или ставок . Риск снижается за счёт страхующей сделки, компенсирующей возможные потери .
Слово «хеджирование» происходит от английского to hedge — «оградить, застраховать» .
Виды хеджирования
Некоторые виды хеджирования по разным критериям:
- По объёму :
- Полное — страхуется весь актив .
- Частичное — контракт заключается на определённую долю портфеля .
- По виду контрагента :
- Страхование покупателя — хеджируются риски, связанные с возможным ростом цен .
- Страхование продавца — защита от падения цен .
- По времени приобретения актива :
- Классическое хеджирование — защищаются имеющиеся активы .
- Предвосхищающее хеджирование — сначала заключается хеджирующий контракт, затем — основная сделка .
- По типу актива :
- Чистое — хеджирование актива, аналогичного базовому .
- Перекрёстное — с использованием других инструментов .
- По количеству сторон :
- Одностороннее — все риски переходят к одному участнику сделки .
- Двустороннее — риски делятся между покупателем и продавцом .
Инструменты хеджирования
Для хеджирования используются, например:
- Фьючерсы — контракты на покупку или продажу актива по фиксированной цене с обязательным исполнением .
- Опционы — дают право, но не обязанность, купить или продать актив по определённой цене в будущем .
- Форварды — похожи на фьючерсы, но заключаются напрямую между сторонами, без участия биржи .
- Свопы — финансовые операции, в которых участники обмениваются потоками платежей или активами .
Примеры хеджирования
- Валютный рынок . Компания, занимающаяся экспортом, получает доходы в иностранной валюте . Чтобы избежать потерь из-за снижения курса, она заключает форвардный контракт на продажу валюты по фиксированному курсу .
- Трейдинг . Инвестор, владеющий портфелем акций, ожидает снижение их стоимости . Для защиты он покупает опционы на продажу, минимизируя потери при падении цен .
- Товарные рынки . Фермеры часто используют фьючерсы для фиксации цен на урожай, защищаясь от риска падения стоимости продукции .
Риски и ограничения
Хеджирование связано с определёнными рисками и ограничениями, например:
- Затраты . Например, покупка опционов требует уплаты премии, что может снизить общую прибыль от инвестиций .
- Неэффективность хеджирования . В условиях высокой волатильности или резких изменений на рынке стратегии хеджирования могут не сработать, что приведёт к дополнительным потерям .
- Риск контрагента . Особенно актуален, если для хеджирования используются внебиржевые деривативы . Если контрагент не выполнит свою часть договора, можно понести убытки .