Выкуп акций (байбэк, buyback) — это покупка компанией собственных акций, чтобы уменьшить их количество в обращении или перераспределить ценные бумаги .
Причины выкупа акций
Некоторые цели выкупа акций:
- Увеличение доли акционеров . Выкупленные акции гасятся, за счёт чего растёт доля оставшихся акционеров .
- Поддержка котировок . Компания может объявить байбэк, если считает, что рынок слишком дёшево оценивает её акции .
- Предотвращение поглощения . Чем дешевле акции, тем легче перекупить значительные доли компании, что создаёт риски смены собственника .
- Поощрение руководителей . Компания выкупает акции, чтобы передать их менеджменту в качестве премии .
- Заработок на продаже . Если компания считает, что её акции недооценены, она может выкупить их с рынка, чтобы продать дороже .
Способы выкупа акций
Выкуп акций может осуществляться в разных форматах, например:
- На открытом рынке . Компания заранее сообщает об объёмах выкупа и сроках байбэка, для участия достаточно подать заявку .
- Тендерный выкуп . Компания уведомляет акционеров о проведении тендера на выкуп акций, обычно по фиксированной цене, которая превышает рыночную .
- Голландский аукцион . Компания определяет минимальную и максимальную стоимость одной акции, инвесторы подают заявки, а компания сортирует их и выкупает самые дешёвые .
Влияние на инвесторов
Выкуп акций обычно выгоден для инвесторов, так как:
- Растёт цена акций . Часто выкуп проводят по фиксированной цене, которая выше рыночной, поэтому инвестор может продать бумаги по более высокой цене или оставить их у себя, чтобы дождаться ещё большего роста .
- Увеличиваются дивиденды на одну акцию . Чем меньше акций в компании, тем больше дивидендов выплачивают на одну бумагу .
Однако есть и негативные последствия выкупа, например, если компания искусственно снижает стоимость акций, чтобы купить их по низкой цене .
Примеры из практики
Некоторые примеры программ обратного выкупа акций:
- «ЛУКОЙЛ» в 2019 году объявил о выкупе 5,1% своего уставного капитала на сумму 3 млрд долларов, программа завершилась 30 декабря 2022 года .
- «Сбербанк» 20 января 2022 года объявил о запуске программы выкупа акций на сумму до 50 млрд рублей, программа продлится до 31 декабря 2025 года . Выкупленные акции будут направлены на долгосрочную программу мотивации сотрудников .